彭博资深商品策略师 Mike McGlone 近日在 X 平台发文指出，加密货币相对于贵金属的表现已出现关键转折，跌破重要支撑位，这可能预示 2026 年加密资产将持续相对走弱，而传统硬资产，如黄金等贵金属则更具韧性。
加密货币突破贵金属关键支撑位——
加密货币已跌破相对于贵金属的关键枢纽，暗示2026年的趋势将持续。我们的图表显示彭博银河加密指数（BGCI）与彭博全金属总回报子指数（BCOMAMT）的比率如下…… pic.twitter.com/n6A85HQeLT
— Mike McGlone (@mikemcglone11) 2026年2月10日
加密货币相对贵金属破位下行
Mike McGlone 以彭博银河加密指数（Bloomberg Galaxy Crypto Index, BGCI）相对于彭博所有金属总回报子指数（Bloomberg All Metals Total Return Subindex, BCOMAMT）的比率为分析基础，指出该比率已跌破约 510 的关键水平。此一阻力位最早可追溯至 2018 年，当时指数基底从 2017 年的 100 起算。跌破此线后，暗示趋势可能延续至 2026 年全年。
图表显示的长期趋势转变
根据 McGlone 附上的图表显示，加密货币在 2025 年达到相对高点后快速回落，与美国股市波动率（S&P 500 的 180 日波动率）形成对比。图中标注多个关键价位，如 511.05、398 等，强调比率已明显低于先前高点区域。他认为，加密货币供应近乎无限，相较之下贵金属供应有限，这种结构性差异正逐渐反映在相对表现上。
值得一提的是，McGlone 在近期其他分析中多次提及，加密市场在 2025 年经历“过度上涨”后，可能进入修正阶段，而贵金属则面临类似高价调整风险，但整体仍具韧性。他将加密比喻为“鸽群”，贵金属则如“少数鸽子”，暗示前者波动更大、易受情绪驱动。McGlone 多次提及，投资者在资产配置时需重新评估加密与硬资产的相对吸引力，尤其在 2026 年市场波动可能加剧的背景下，应密切关注相关指数比率变化，以及宏观环境对风险资产的影响，以做出更谨慎的决策。
延伸阅读：彭博策略师 Mike McGlone 警告：比特币明年先跌到 5 万美元，最后崩盘至 1 万美元
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