6 兆美元存款保卫战！TradFi 银行拒绝白宫稳定币妥协方案

白宫周二召开第二次会议，试图调解银行业与加密产业在稳定币收益率问题上的分歧，但 TradFi 银行代表带着「原则文件」坚持全面禁止。 该文件呼吁禁止向稳定币持有者提供任何金融或非金融对价，强调稳定币活动绝不能引发存款外流。

TradFi 银行的原则文件：稳定币收益率零妥协立场

据知情人士透露，加密货币行业谈判代表周二抵达白宫，准备就稳定币收益率的立法协议进行谈判，但他们的银行业同行在参议院的加密货币市场结构法案中提出了进一步的要求，坚持禁止此类奖励。 白宫曾指示加密货币高层和银行家做好妥协的准备，但TradFi银行仍坚持要求禁止稳定币收益率。

根据CoinDesk获得的一份副本显示，TradFi银行谈判代表散发的原则文件呼吁全面禁止稳定币收益，建议禁止「向支付稳定币持有者提供任何形式的金融或非金融对价，以换取其购买、使用、拥有、占有、保管、持有或保留支付稳定币」。 这种措辞极为严格，几乎涵盖了所有可能的稳定币收益形式。

文件进一步强调，稳定币活动绝不能引发存款外流，从而损害实体银行的贷款业务。 这句话揭示了TradFi银行的核心担忧：如果稳定币提供高于银行存款的收益率，大量存款将流向加密平台，削弱银行的资金基础。 银行的商业模式建立在吸收低成本存款、发放高利率贷款、赚取利差之上。 一旦存款大规模流失，银行将被迫通过批发市场融资，成本显著上升，盈利能力受损。

该文件要求，所请求的禁令必须附带监管机构的强制执行措施，并建议监管机构进行一项研究，调查稳定币活动对存款的影响。 这种「先研究再决策」的建议实际上是拖延战术。 研究需要时间收集数据、进行分析和发布报告，这个过程可能耗时数月甚至数年。 在研究完成前，银行可以理直气壮地反对任何放宽稳定币收益率的提案。

参与此次会议的TradFi银行团体，包括银行政策研究所和美国银行家协会，在会后发表了一份声明，但声明中并未提及该立法下一步的具体步骤。 该组织在联合声明中表示：「正如我们在会议上指出的那样，该框架可以而且必须接纳金融创新，同时又不损害安全性和稳健性，也不应使为本地贷款提供动力并推动经济活动的银行存款面临风险。」

这种措辞充满外交辞令但缺乏实质承诺。 「接纳创新但不损害安全」是一句放之四海皆准的原则，但没有说明如何平衡两者。 「不应使存款面临风险」则是银行的底线，暗示任何可能影响存款的提案都不可接受。 相比加密产业代表的乐观声明，TradFi银行的谨慎表态显示双方立场仍有巨大鸿沟。

加密产业乐观，TradFi银行冷淡

知情人士透露，参与此次加密货币会议的团队成员包括 Coinbase、Ripple、a16z、加密货币创新委员会（Crypto Council for Innovation）和区块链协会（Blockchain Association）的高层。 白宫试图缩减上周在白宫举行的最近一次会议的参与人数，因为该会议在稳定币奖励计划这一加密货币平台商业模式的关键组成部分上并未取得实质进展。

尽管没有取得重大进展，但加密货币领域的代表们在关于会议的声明中表达了乐观的态度。 「利益相关者继续积极参与解决悬而未决的问题，我们对此感到鼓舞，」区块链协会首席执行长 Summer Mersinger 表示。 「这项重要工作仍在继续，」CCI 执行长Ji Kim在会后发表声明称，并表示该组织「感谢银行业持续的参与」。

这种乐观声明与会议实际成果的落差极为明显。 加密产业代表选择强调「积极参与」和「工作继续」，试图向市场传递谈判仍有希望的讯息。 然而，当TradFi银行在会议上拿出坚持全面禁令的原则文件时，这种乐观显得有些一厢情愿。

从谈判策略来看，加密产业可能故意释放乐观讯息以稳定市场情绪。 如果公开承认谈判陷入僵局，可能引发加密市场的抛售，特别是那些依赖稳定币收益率作为商业模式的项目。 相反，TradFi银行没有这种市场压力，因此可以更加坦诚地表达保留态度。

关于稳定币是否应该提供奖励的争论——华尔街银行家和加密货币业内人士之间的游说之争——是阻碍参议院银行委员会推进《数字资产市场透明度法案》（Clarity Act） 的主要阻力之一。 这个问题已经持续数月，根据银行谈判代表散发的原则文件显示，尽管白宫上周坚持双方都应提出妥协方案，但TradFi银行方面仍然坚持禁止此类奖励活动。

民主党的特朗普利益冲突牌与CFTC人事要求

然而，稳定币收益率并非唯一的主要症结所在。 参议院民主党谈判代表要求，该协议必须包含禁止高级政府官员深度参与加密货币领域的条款，这主要是由于唐纳德·特朗普总统的个人加密货币利益。 这张利益冲突牌是民主党在谈判中的重要筹码。

如前文所述，特朗普家族在过去一年通过meme币、DeFi平台和稳定币业务获得超过10亿美元利润。 民主党认为，在总统本人从加密产业获取巨额利益的情况下，任何有利于加密产业的立法都存在利益冲突嫌疑。 因此，他们要求在法案中加入限制条款，禁止高级官员在任期内经营或从加密业务中获利。

然而，特朗普的加密货币顾问 Patrick Wietz 告诉 CoinDesk，白宫不会支持任何针对总统的行动。 这种坚定表态意味着民主党的利益冲突条款几乎不可能被接受，除非共和党在其他议题上做出重大让步。 这种僵局使得法案通过的难度进一步增加。

民主党议员也坚持要求加强对加密货币用于非法金融活动的监管，并要求商品期货交易委员会（CFTC）在着手制定加密货币监管法规之前，必须确保其委员全部到位，其中包括民主党任命的委员。 这个要求具有明确的政治意图：在CFTC委员构成更加平衡前，避免由共和党主导的CFTC制定过于宽松的加密监管规则。

从程序角度看，在参议院批准法案之前，银行委员会需要以多数票通过。 该法案已获得参议院农业委员会的必要支持，去年众议院也通过了一项同名法案。 然而，参议院历来难以获得推进立法所需的议事时间，而且随着今年中期选举前漫长休会期的临近，参议院就越难找到足够的时间来处理一项重要的加密货币法案。

除了政策分歧之外，《Clarity Act》还面临许多实际挑战，其中包括参议院在最后一个预算问题上持续存在的摩擦：即国土安全部的拨款问题。 这种预算僵局会占用大量议事时间，挤压其他立法议程的空间。

在白宫就此议题举行了两次会议但收益率线没有出现重大变化之后，此事可能会交由参与法案制定的立法者自行决定。 这意味着白宫的调解努力基本失败，谈判将回到国会，由参议院银行委员会自行寻找突破口。