Ekonomi Makro

Pergerakan pasar cryptocurrency yang menurun baru-baru ini dianggap sebagai "peristiwa keuangan tradisional", karena kenaikan suku bunga yen dan meningkatnya biaya pinjaman menyebabkan trader menutup posisi. Meskipun volatilitas pasar meningkat dan volume perdagangan ETF Bitcoin tetap aktif, para profesional industri berpendapat bahwa institusi belum sepenuhnya mundur. Diperkirakan pada tahun 2026, infrastruktur keuangan tradisional dan cryptocurrency akan semakin terintegrasi.

Bitcoin setelah menyentuh $70.000, mengalami penurunan selama tiga hari berturut-turut, meningkatkan kekhawatiran pasar. Meskipun volume perdagangan spot menurun, aliran dana ETF tetap stabil untuk mengimbangi tekanan jual, data on-chain menunjukkan koreksi ini bersifat moderat, dan diperkirakan harga jangka pendek akan tetap sangat fluktuatif. Pasar memperhatikan data ekonomi AS yang mungkin mempengaruhi sentimen aset berisiko.

Harga Bitcoin baru-baru ini sempat turun di bawah 75.000 dolar AS akibat gelombang penjualan akhir pekan, memicu perubahan suasana pasar secara drastis, dan prediksi platform Polymarket menunjukkan peningkatan taruhan pesimis terhadap tren masa depannya. Analisis menunjukkan bahwa pasar saat ini dipengaruhi oleh faktor teknis dan likuiditas makroekonomi, sementara nilai inti Bitcoin diabaikan. Prediksi dari lembaga keuangan berbeda-beda, tetapi investor harus memperhatikan biaya kepemilikan, data makroekonomi, dan aktivitas on-chain yang nyata, serta menjaga logika investasi mereka sendiri.

11 Februari, berita menyebutkan bahwa CEO BlackRock, Larry Fink, memperingatkan bahwa jika Amerika Serikat gagal mengendalikan peningkatan biaya bunga utang secara efektif, kepercayaan pasar global terhadap dolar AS dapat mengalami guncangan serius. Dia secara tegas menyatakan bahwa jika kondisi fiskal terus memburuk, dolar AS bahkan berpotensi akhirnya menjadi "simbol kredit seperti uang permainan Monopoli," dan pernyataan tersebut segera memicu perbincangan hangat di pasar keuangan. Berdasarkan data terbaru dari Departemen Keuangan AS, total utang federal AS telah mendekati 38 triliun dolar, sementara sekitar 20% dari anggaran tahunan pemerintah digunakan untuk membayar bunga. Dengan suku bunga yang tetap tinggi, biaya pinjaman terus meningkat, dan bunga utang dengan cepat mengurangi ruang anggaran yang seharusnya dialokasikan untuk infrastruktur, pendidikan, layanan kesehatan, dan pertahanan. Fink menunjukkan bahwa jika tren ini tidak terkendali, hal itu akan melemahkan fleksibilitas fiskal AS dan menggoyahkan ekspektasi investor terhadap stabilitas jangka panjang dolar AS.

11 Februari—Karena pasar sangat memperhatikan data ketenagakerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran AS bulan Januari yang akan segera diumumkan, harga Bitcoin turun tajam dalam 24 jam terakhir mendekati $66.000. Dolar AS dan hasil obligasi AS berfluktuasi secara bersamaan, dan secara umum Wall Street memperkirakan jumlah pekerjaan mungkin meningkat kembali, yang akan melemahkan kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Juni, sehingga memberikan tekanan pada aset berisiko termasuk Bitcoin. Badan Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) hari ini akan merilis laporan ketenagakerjaan bulan Januari. Para ekonom memperkirakan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian akan bertambah sekitar 70.000, lebih tinggi dari 50.000 pada bulan Desember, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja meskipun melambat tetap tangguh. Kisaran prediksi berkisar dari pengurangan 10.000 posisi hingga penambahan 135.000 posisi, tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,4%, dan upah rata-rata diperkirakan meningkat 0,3% secara bulanan, dengan laju pertumbuhan tahunan melambat menjadi 3,6%.

11 Februari, berita menunjukkan bahwa harga Bitcoin setelah sedikit koreksi tetap bertahan di sekitar $66.000, sementara pasar menahan diri menunggu petunjuk dari sejumlah data makro penting, termasuk laporan ketenagakerjaan terbaru dari AS, Indeks Harga Konsumen (CPI), dan potensi risiko penghentian sementara pemerintahan AS. Ethereum juga mengalami tekanan, harganya masih di bawah $2.000, mencerminkan bahwa preferensi risiko secara keseluruhan di pasar kripto sedang melemah. Total kapitalisasi pasar aset digital saat ini sekitar $2,29 triliun, turun sekitar 2,5% dalam 24 jam terakhir. Di sisi AS, laporan ketenagakerjaan bulan Januari yang tertunda akan mengungkapkan data non-pertanian, tingkat pengangguran, dan inflasi upah, yang dianggap sebagai indikator penting untuk menilai awal ekonomi tahun 2026. Sebelumnya, pada bulan Desember, sekitar 50.000 pekerjaan baru tercipta, dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,4%. Para ekonom memperkirakan bahwa pekerjaan baru bulan Januari akan meningkat kembali menjadi sekitar 55.000, dan tingkat pengangguran kemungkinan akan tetap stabil. Kebijakan tarif, pembatasan imigrasi, dan percepatan penggantian pekerjaan tradisional oleh kecerdasan buatan dianggap sebagai variabel utama yang mengganggu pasar tenaga kerja.

11 Februari, berita, mata uang kripto privasi Zcash (ZEC) terus melemah di tengah meningkatnya suasana perlindungan pasar, dengan penurunan lebih dari 25% bulan ini. Pada bulan Januari, ZEC bahkan jatuh lebih dari 41%, melanjutkan tren penurunan sejak 2026. Hingga saat berita ini ditulis, harga ZEC sekitar 227,22 dolar AS, kembali turun 4,29% dalam 24 jam. Melihat kembali pergerakannya, ZEC pernah melonjak lebih dari 440% pada Oktober 2025, menjadi salah satu aset yang kuat saat itu. Meskipun volatilitas cukup tinggi pada November dan Desember, akhirnya tetap mengalami kenaikan kecil. Namun, setelah memasuki 2026, aset risiko global mengalami tekanan, ditambah rumor pemisahan Electric Coin Company (ECC) dan Bootstrap, membuat suasana pasar menjadi lebih dingin, dan tekanan jual ZEC terus terkumpul.

QCP Capital menganalisis rebound Bitcoin dan Ethereum, suasana pasar optimis, kemungkinan terbentuknya dasar. Aliran dana kembali meningkat, ETF BTC mencatatkan masuk bersih sebesar 1.45 miliar, ETF ETH juga berbalik menjadi aliran masuk bersih. Faktor makro membaik, tetapi indeks ketakutan dan keserakahan masih berada di zona ketakutan ekstrem, suasana pasar rapuh.

Tekanan Makro: Pengurangan cadangan Treasury China dan de-dolarisasi menambah tekanan pada dolar AS dan Bitcoin. Sinyal Teknis: Rasio BTC/XAU menembus dukungan utama, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin jauh dari titik terendah. Sentimen Pasar: Pembelian saat penurunan yang minimal dan posisi berhati-hati menunjukkan potensi

Menurut pesan dari BlockBeats, tingkat pengangguran dan data non-pertanian bulan Januari di AS akan diumumkan pada malam 11 Februari. 32 lembaga memprediksi tingkat pengangguran berada di antara 4,3% hingga 4,5%. Rentang prediksi data non-pertanian berkisar dari -10.000 hingga 135.000, menunjukkan pandangan pasar yang berbeda tentang kondisi ekonomi.

Pasar saham Taiwan tutup pada 11 Februari untuk memasuki Tahun Kuda dan Tahun Baru Imlek, sementara pasar modal global terus beroperasi. Peristiwa penting selama Tahun Baru Imlek meliputi GDP Amerika Serikat dan PMI global, dengan NVIDIA mengumumkan laporan keuangan pada 26 Februari sebagai fokus utama. Lima tren pasar utama mencakup pasar berkembang yang mengungguli saham AS, saham kecil dan menengah yang memimpin saham blue-chip, serta dominasi hardware AI atas software. Risiko dipantau melalui empat aset: IGV, MOVE, perak, dan Bitcoin.

Larry Fink, CEO BlackRock, memperingatkan bahwa kenaikan pembayaran bunga utang AS dapat merusak kepercayaan terhadap dolar, berpotensi membuatnya tampak seperti "uang monopoli." Karena pembayaran utang menyerap sebagian besar anggaran federal, dia menyerukan disiplin fiskal yang mendesak untuk menjaga kepercayaan global terhadap mata uang tersebut.

Ketua Federal Reserve Cleveland, Beth Hammack, menyatakan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mungkin akan menunda penurunan suku bunga lebih lanjut karena inflasi masih terlalu tinggi. Dia memperingatkan bahwa tingkat inflasi tahun ini mungkin akan tetap sekitar 3%, dan tidak akan ada penyesuaian suku bunga lagi sebelum mencapai target 2%. Pedagang kripto menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga, dan data dari Polymarket menunjukkan penurunan dari ekspektasi 3 kali menjadi 2 kali.

ChainCatcher Pesan, menurut Jintou, data penjualan ritel AS semalam menunjukkan kelemahan, indeks dolar AS DXY melemah, dan pasar meningkatkan ekspektasi terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Analis senior Swissquote Ipek Ozkardeskaya mengatakan bahwa pengeluaran konsumen AS mungkin benar-benar melemah, meskipun investasi besar-besaran dalam AI tetap akan menjadi pendorong utama pertumbuhan ekonomi, tetapi mungkin tidak akan menciptakan lebih banyak lapangan kerja. Dia menunjukkan bahwa jika situasinya benar, ekonomi AS akan menunjukkan pola pertumbuhan dua kecepatan, yang akan membutuhkan dukungan kebijakan dari Federal Reserve.

Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat akan merilis data pekerjaan non-pertanian bulan Januari yang tertunda pada Rabu malam, dan para investor memperkirakan bahwa setelah penambahan 50.000 pekerjaan non-pertanian pada bulan Desember, bulan Januari akan menambah 70.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,4%, sementara tingkat pertumbuhan upah rata-rata tahunan diperkirakan melambat dari 3,8% menjadi 3,6%. Analis TD Securities lebih berhati-hati dalam prediksi mereka, memperkirakan hanya penambahan 45.000 pekerjaan pada bulan Januari.

Karena beberapa departemen pemerintah mengalami penghentian sementara, laporan pekerjaan non-pertanian AS untuk Januari ditunda hingga hari Rabu minggu ini. Beberapa data ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda kelemahan, memicu kekhawatiran pasar tentang perlambatan lapangan kerja. Pejabat Gedung Putih menyesuaikan ekspektasi pasar, menekankan bahwa pertumbuhan lapangan kerja saat ini dapat dianggap sebagai tingkat yang stabil, dan pasar perlu memperhatikan dampak dari koreksi acuan.

Pergerakan sempit Bitcoin sementara sekitar 69.000 dolar AS, ETF masuk sebesar 5,16 miliar dolar AS, tetapi masih belum sepenuhnya menutupi keluar sebesar 22 miliar dolar AS. Deribit rasio put/call melonjak menjadi 3,1 lalu turun menjadi 1,7. Kejatuhan silver sebesar 45% memicu efek likuidasi berantai. Bitcoin terjebak dalam saluran penurunan dan perlu menembus 72.000 dolar AS. Prediksi non-pertanian hari Rabu meningkat 70.000, suasana pasar tetap berhati-hati.

Pasar saham AS hari Selasa menunjukkan pergerakan yang beragam, Dow Jones menguat, tetapi karena data ritel yang lemah dan kompetisi AI, indeks S&P 500 dan Nasdaq keduanya turun. Penjualan ritel bulan Desember tetap datar, mencerminkan melemahnya pengeluaran konsumen, yang mempengaruhi saham ritel tradisional. Pasar kripto terus lesu, Bitcoin turun kembali ke 68K, indeks ketakutan menunjukkan ketakutan ekstrem. Fokus pasar beralih ke data ketenagakerjaan dan inflasi yang akan dirilis segera.

Pasar saham AS menguat karena indeks optimisme usaha kecil menurun dan penjualan ritel yang lemah, dengan ekspektasi penurunan suku bunga meningkat menjadi 60 basis poin. Kekhawatiran terkait AI mempengaruhi saham keuangan, dan investor membeli saat harga turun. Bitcoin menembus di bawah 70.000 dolar AS, prospek koreksi saham teknologi tetap berhati-hati, dan fokus beralih ke indikator ketenagakerjaan yang akan segera diumumkan.

Bitcoin, NASDAQ, dan Perak mencapai titik terendah bersamaan pada lilin 5 menit yang sama pukul 11:15 pagi waktu Asia. Kejadian penjualan yang tersinkronisasi ini disebabkan oleh deleveraging multi-asset yang dipaksa, bukan katalis spesifik kripto. Korelasi meningkat sementara selama likuidasi,