Leçon 2

Comparaison des mécanismes des principaux protocoles de prêt DeFi : Aave, Morpho et Maple

Cette leçon s’appuie sur trois protocoles phares—Aave, Morpho et Maple—pour illustrer de façon systématique l’évolution du prêt en Finance décentralisée, du « marché unifié » vers un « système financier stratifié ». L’analyse porte sur trois aspects essentiels : la structure des pools de liquidités, le mécanisme de formation des taux d’intérêt et la logique de gestion des risques.

1. Aave : Modèle d’infrastructure des pools de liquidité unifiée


Source : https://app.aave.com/

Parmi l’ensemble des protocoles de prêt DeFi, Aave fait figure de référence et s’apparente le plus à une infrastructure financière. Plutôt que de rechercher l’efficacité maximale ou la personnalisation, Aave vise à résoudre trois enjeux fondamentaux : accessibilité, prévisibilité et stabilité du système.

1. Pool de liquidité unifié : conception de marché selon le plus grand dénominateur commun

Le cœur du modèle

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